五羊傳說至少已流行了1500年。關(guān)于五羊傳說，最早的文獻(xiàn)記載見于晉代。到了唐宋，五羊傳說更為流行。唐代著名詩人高適詩句、《太平廣記》卷三十四引唐裴铏《傳奇》“崔煒”篇，都提及羊城，即廣州。至北宋樂史《太平寰宇記》引《續(xù)南越志》云：“舊說有五仙人，騎五色羊，執(zhí)六穗秬而至，至今呼五羊城是也�！泵髂┣宄跚�大均《廣東新語》卷五《石語》也有關(guān)“五羊石”條。

五羊傳說具有重大的價(jià)值，是千余年來民眾集體創(chuàng)作的結(jié)晶，具有廣泛的群眾性。同時(shí)，它具有開放性的基因，其派生的故事反映了廣州城作為口岸城市，對外交往頻繁的特點(diǎn)。五羊傳說是嶺南地區(qū)產(chǎn)生最早、流傳最廣、影響最深的口頭文學(xué)，具有珍貴的文學(xué)價(jià)值。同時(shí)為書畫、雕塑、舞蹈等藝術(shù)創(chuàng)作提供了珍貴的素材。而作為一種口耳相傳的故事傳說，它也蘊(yùn)涵著哲學(xué)、宗教、藝術(shù)、語言、風(fēng)俗等觀念，對廣州地區(qū)文化發(fā)生了深遠(yuǎn)的影響，極具民俗學(xué)研究價(jià)值。

今天，五羊作為一種獨(dú)特的城市形象，深深地印刻在民眾的心里，成為廣州一張有代表性的“名片”和城市對外交流的“形象大使”。

近20年來，由于受現(xiàn)代化和城市化的影響，人們價(jià)值取向發(fā)生很大改變，欣賞、傳承古老傳說的熱情正在喪失，使五羊傳說生存環(huán)境發(fā)生變化。老一代的傳說講述者逐漸減少，年輕一代不愿承傳，五羊傳說面臨著斷代的危險(xiǎn)。